近日，南通市海门区人民法院发布《成交确认书》，确认四川兴东投资集团以10.85亿元拍下南通三建控股有限公司持有的精艺股份全部股权，这可是南通三建最后的“救命稻草”。在竞拍过程中，四川兴东在最后一轮出价表现尤为果断，不惜以较高价格锁定标的。其最后一笔加价高达5100万元，令其他竞拍方望而却步。10.86亿元的落锤价，更是较首轮出价高出了7500万元。这些股权起拍价仅7亿多元，而六年前，南通三建为了收购它们花费了12亿元。因（2022）鲁02民初213号民事判决书已生效，被执行人江苏南通三建股份有限公司、南通三建控股有限公司及相关高管（含董事长、副董事长、董事、监事等）未履行法律义务，现向社会公开征集其财产线索，最高可得2500万赏金！
01. 辉煌：从海门小厂到 “建筑铁军”
谁能想到，如今深陷债务泥潭的南通三建，曾是中国建筑行业的龙头。
南通三建的前身，可追溯到1958年成立的国营海门县建筑工程公司，从长江三角洲的小城起步，逐渐在全国刻下建筑印记。
从北京奥运会场馆、东方明珠电视塔，到上海金茂大厦、欧洲第一高楼俄罗斯联邦大厦，都留下了它的身影，还曾斩获建筑业最高奖项鲁班奖。
这场佳话的裂痕，始于恒大的扩张狂欢。2013年成为恒大御用总包后，南通三建跟随其深入三线城市跑马圈地，垫资施工成为常态。恒大的快速扩张带来了丰厚订单，却也埋下致命隐患，工程款回收高度依赖恒大的资金链。2021年恒大债务危机爆发，2.4万亿负债的黑洞瞬间吞噬了南通三建的现金流。清算账目时，黄裕辉才发现，恒大累计欠付的垫资与工程款已超360亿元，使其成为恒大最大单一债权人。更致命的是，南通三建的融资渠道彻底断裂。银行因商票违约纷纷起诉，项目贷款全面逾期，2025年数据显示，其境内外违约债余额已达19.48亿元，还因信披违规被交易商协会警告，多项资产被冻结抵押。过度依赖单一合作伙伴的“绑定式发展”如同走钢丝，垫资施工的模式在行业波动中不堪一击。
昔日建筑巨头用数十年铸就的辉煌，敌不过一家房企崩塌引发的多米诺骨牌。下一个“南通三建”，又会是谁？
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